آﻧﭽﻪ اﻓﺮاد ﺗﺎزه وارد ﺑﻪ ﺑﻮرس ﺑﺎﯾﺪ ﺑﺪاﻧﻨﺪ

یادداشت هفته استاد وحید میرزائی در جهان اقتصاد:

ﺗﺎﻻر ﺑﻮرس اﯾﻦ روزﻫﺎ در ﻣﻌﺮض ﺗﻮﺟﻬﺎت ﻗﺮار ﮔﺮﻓﺘﻪ اﺳﺖ ﺑﻪ ﻃﻮرى ﮐﻪ ﻃﻰ ﭼﻨﺪ دﻫﻪ اﺧﯿﺮ -ﺣﺘﻰ در ﻣﻘﺎﯾﺴﻪ ﺑﺎ ﺳﺎل 92- ﻧﯿﺰ ﺑﺎزار ﺑﻮرس ﺗﺎ اﯾﻦ اﻧﺪازه ﭘﺮ ﺳﺮ و ﺻﺪا ﻧﺒﻮده اﺳﺖ. رﺷﺪ ﭼﻨﺪ ﻫﺰار واﺣﺪى در ﯾﮏ روز و ﯾﺎ ﻧﺰدﯾﮏ ﺷﺪن ﺷﺎﺧﺺ ﮐﻞ ﺑﻪ ﮐﺎﻧﺎل ﯾﮏ ﻣﯿﻠﯿﻮن، از آن دﺳﺖ ﻣﻮﺿﻮﻋﺎﺗﻰ اﺳﺖ ﮐﻪ ﺑﺎﻋﺚ ﺷﺪه ﺗﺎ ﺑﺴﯿﺎرى از ﻣﺮدم درﺻﺪد ورود ﺑﻪ اﯾﻦ ﺑﺎزار ﺑﺎﺷﻨﺪ. اﻣﺎ ﺑﻪ ﻣﻮازات اﯾﻦ اﺗﻔﺎق، ﻣﺪﺗﻰ اﺳــﺖ ﺷــﺎﻫﺪ ﯾﮏ ﮔﻔﺘﻤﺎن ﺗﺎزه در ﺑﯿﻦ اﻓﺮاد ﺟﺪﯾﺪ اﻟﻮرود در ﺑﺎزار ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ ﻫﺴﺘﯿﻢ، آﻧﻬﺎﯾﻰ ﮐﻪ ﻣﺎذاد داراﯾﻰ و ﯾﺎ ﺣﺘﻰ ﺑﺨﺸﻰ از داراﯾﻰ ﻫﺎى ﺧﻮد را ﻧﻘﺪ ﮐﺮده ﺗﺎ ﺑﺎ ﺧﺮﯾﺪ ﺳﻬﺎم ﻫﺎى ارزﻧﺪه در اﯾﻦ ﮐﺎرزار ﻣﻮﻓﻖ ﺷﻮﻧﺪ ﮔﺮوﻫﻰ از اﻓﺮاد ﮐﻪ ﺑﻪ دﻟﯿﻞ ﻧﺪاﺷﺘﻦ داﻧﺶ ﺑﻮرﺳﻰ ﺑﻪ ﻃﻮر ﭘﯿﻮﺳﺘﻪ در ﺳﺎﯾﺖ ﻫﺎ و ﮐﺎﻧﺎل ﻫﺎى ﻣﺨﺘﻠﻒ ﻣﻰ ﭼﺮﺧﻨﺪ و ﻣﺮﺗﺐ اﯾﻦ ﺳﻮال را ﻣﻰ ﭘﺮﺳﻨﺪ ﮐﻪ ﻧﻈﺮﺗﻮن در ﻣﻮرد ﻓﻼن ﺳﻬﻢ ﭼﯿﺴﺖ و ﯾﺎ آن ﺳﻬﻢ را ﺑﺨﺮم ﯾﺎ ﺑﻔﺮوﺷﻢ؟! واﻗﻌﯿﺖ اﯾﻦ اﺳﺖ ﺑﺎزار ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ ﻫﯿﭻ ﺷﺒﺎﻫﺘﻰ ﺑﻪ ﺑﺎزار ﻃﻼ و ارز ﻧﺪارد و اﯾﻨﺠﺎ ﯾﮏ ﻗﺎﻧﻮن ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﺑﺮ روى ﺗﻤﺎم ﺳﻬﺎم ﻫﺎ ﺻﺎدق ﻧﯿﺴﺖ، ﺑﻠﮑﻪ ﺳﻬﻢ ﻫﺮ ﺷﺮﮐﺘﻰ ﺑﺎﺗﻮﺟﻪ ﺑﻪ داراﯾﻰ ﻫﺎ، ﺳﻮد ﺳﺎﻟﯿﺎﻧﻪ و ارزش ﺷﺮﮐﺖ ﻣﺘﻐﯿﯿﺮ اﺳﺖ و ﻧﻤﻰ ﺗﻮان ﯾﮏ ﻧﺴﺨﻪ را ﺑﺮاى ﺗﻤﺎم ﺳﻬﺎم ﻫﺎ ﺗﺠﻮﯾﺰ ﮐﺮد؛ ﺑﻪ ﻋﺒﺎرت ﺳﺎده ﺗﺮ ﺑﺎزار ﺑﻮرس ﺗﻨﻬﺎ ﺑﺎزارى اﺳﺖ ﮐﻪ ﻧﻤﻰ ﺗﻮان ﺑﺎ ﭼﺮﺧﯿﺪن در ﮐﺎﻧﺎل ﻫﺎى ﺗﻠﮕﺮاﻣﻰ و ﺻﻔﺤﺎت ﻣﺠﺎزى در آن ﻣﻮﻓﻖ ﺷﺪ.

اﯾﻦ درﺣﺎﻟﻰ اﺳﺖ؛ ﺗﻤﺮﮐﺰ، اﺳﺘﺮاﺗﮋى، ﺗﺴﻠﻂ ﺑﻪ ﺑﺎزار و ﺻﺒﺮ 4 ﻋﺎﻣﻞ ﻣﻬﻢ ﻣﻮﻓﻘﯿﺖ در ﺑﺎزار ﺑﻮرس ﺑﺸﻤﺎر ﻣﻰ آﯾﻨﺪ و ﺑﺴﯿﺎرى از اﻓﺮاد ﺗﺎزه وارد ﺑﻪ دﻟﯿﻞ ﻧﺪاﺷﺘﻦ اﯾﻦ ﻋﻮاﻣﻞ ﺑﺎ ﮐﻮﭼﯿﮑﺘﺮﯾﻦ رﯾﺰﺷﻰ در ﺑﺎزار دﭼﺎر ﺗﺮس از ﺷﮑﺴﺖ ﻣﻰ ﺷﻮﻧﺪ و ﺑﻪ دﻧﺒﺎل ﺑﯿﺮون ﮐﺸﯿﺪن ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ ﻫﺎى ﺧﻮد ﻫﺴﺘﻨﺪ ﮐﻪ اﻟﺒﺘﻪ در ﺑﯿﺸﺘﺮ ﻣﻮارد اﯾﻦ اﻓﺮاد ﯾﺎ در ﺻﻒ ﻫﺎى ﻓﺮوش دﯾﺪه ﻣﻰ ﺷﻮﻧﺪ و ﯾﺎ ﺑﺎ ﺳﻮد ﻧﺎﭼﯿﺰى، ﺳﻬﺎم ﻫﺎى ﺑﺎ ارزش ﺧﻮد را ﺑﻪ ﺑﺎزﯾﮕﺮان ﺣﺮﻓﻪ اى ﺑﺎزار واﮔﺬار ﻣﻰ ﮐﻨﻨﺪ، ﻧﮑﺘﻪ ﺟﺎﻟﺐ ﺗﺮ اﯾﻨﮑﻪ در ﮐﻤﺘﺮ از ﯾﮏ ﻫﻔﺘﻪ اﯾﻦ اﻓﺮاد ﻣﺘﻮﺟﻪ رﺷﺪ ﺳﻬﺎم و اﻟﺒﺘﻪ ﺧﻄﺎ و  اﺷﺘﺒﺎه ﺧﻮد ﻣﻰ ﺷﻮﻧﺪ وﻟﻰ دوﺑﺎره ﺑﻪ دﻟﯿﻞ ﻧﺪاﺷﺘﻦ داﻧﺶ ﮐﺎﻓﻰ اﯾﻦ روﻧﺪ را ﺗﮑﺮار ﻣﻰ ﮐﻨﻨﺪ. 

ذات ﺷﺎﺧﺺ ﺑﻮرس اﺻﻼح و ﻧﻮﺳﺎن ﭘﺬﯾﺮى اﺳﺖ ﺑﺮ ﻫﻤﯿﻦ اﺳﺎس ﻧﺒﺎﯾﺪ ﺑﺎ ﻫﺮ رﯾﺰﺷﻰ ﺗﺮﺳﯿﺪ و ﺧﻮد را از ﺑﺎزار ﺑﯿﺮون ﮐﺸﯿﺪ اﻓﺮادى ﮐﻪ داﻧﺶ ﻧﻮﺳﺎﻧﮕﯿﺮى ﻧﺪارﻧﺪ ﺑﻬﺘﺮ اﺳﺖ ﺳﻬﺎم دارى ﮐﻨﻨﺪ ﯾﻌﻨﻰ ﺑﻪ ﺟﺎى ﺧﺮﯾﺪ و ﻓﺮوش ﻫﺎى ﻣﺘﻮاﻟﻰ، ﺳﺒﺪ ﺳﻬﺎم ﻣﻨﺎﺳﺒﻰ را ﺗﺸﮑﯿﻞ دﻫﻨﺪ و 6 ﺗﺎ 3 ﻣﺎه ﺧﻮد را ﻣﻠﺰم ﺑﻪ ﻧﮕﻬﺪارى از ﺳﻬﻢ ﺑﺪاﻧﻨﺪ، ﺑﻰ ﺷﮏ ﻃﻰ اﯾﻦ ﻣﺪت ﺷﺎﻫﺪ ﺳﻮد ﻗﺎﺑﻞ ﺗﻮﺟﻬﻰ ﺧﻮاﻫﻨﺪ ﺑﻮد. اﯾﻦ روزﻫﺎ روﻧﺪ ﺑﺎزار ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ ﺻﻌﻮدى اﺳﺖ و ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ ﺑﺮاى روزﻫﺎ و ﺣﺘﻰ ﻫﻔﺘﻪ ﻫﺎﯾﻰ ﺷﺎﺧﺺ ﺑﻮرس دﭼﺎر رﯾﺰش ﺷﻮد وﻟﻰ ﻫﻤﺎﻧﮕﻮﻧﻪ ﮐﻪ ﭘﯿﺸﺘﺮ ﻧﯿﺰ ﺑﻪ آن اﺷﺎره ﮐﺮدﯾﻢ ذات ﺷﺎﺧﺺ ﺑﻮرس اﺻﻼح و ﻧﻮﺳﺎن ﭘﺬﯾﺮى اﺳﺖ و ﻧﻤﻰ ﺗﻮان ﺗﺼﻮر ﮐﺮد ﮐﻪ ﻫﺮ ﺳﻬﻢ ﻣﺎﻧﻨﺪ ﯾﮏ ﺧﻂ ﺻﺎف رو ﺑﻪ ﺑﺎﻻ ﻗﺮار دارد ﺑﻠﮑﻪ در ﻣﺴﯿﺮ رﺷﺪ ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ روزﻫﺎﯾﻰ رﯾﺰش داﺷﺘﻪ ﺑﺎﺷﺪ و در روزﻫﺎى آﯾﻨﺪه اوج ﺑﮕﯿﺮد ﻣﻬﻢ اﯾﻦ اﺳﺖ ﮐﻪ روﻧﺪ ﮐﻞ ﺑﺎزار درﺣﺎل اﻓﺰاﯾﺶ اﺳﺖ و اﯾﻦ ﻧﮑﺘﻪ ﻣﻬﻤﻰ اﺳﺖ ﮐﻪ ﻧﺒﺎﯾﺪ ﻓﺮاﻣﻮش ﮐﺮد ﭘﺲ در ﭼﻨﯿﻦ ﺑﺎزارى، ﻣﻮﻓﻘﯿﺖ از آن ﮐﺴﺎﻧﻰ اﺳﺖ ﮐﻪ ﺑﻪ دور از ﻫﯿﺎﻫﻮى ﺻﻒ ﻫﺎى ﺧﺮﯾﺪ و ﻓﺮوش ﺑﻪ دﻧﺒﺎل ﺳﻬﺎﻣﺪارى ﺑﺎﺷﻨﺪ و ﺻﺒﺮ را ﺟﺰو ﻻﯾﻨﻔﮏ اﯾﻦ ﺑﺎزار درﻧﻈﺮ ﺑﮕﯿﺮﻧﺪ. اﻓﺮادى ﮐﻪ ﺑﻪ ﺗﺎزﮔﻰ وارد ﺑﺎزار ﺑﻮرس ﺷﺪه اﻧﺪ ﺑﺎﯾﺪ ﻣﻄﻠﻊ ﺑﺎﺷﻨﺪ ﮐﻪ روى ﺣﺮﮐﺎت و ﺑﺎزى ﺣﻘﻮﻗﻰ ﻫﺎ ﺑﺎزى ﻧﮑﻨﻨﺪ! ﭼﺮا ﮐﻪ روﻧﺪ درآﻣﺪزاﯾﻰ آﻧﻬﺎ اﻏﻠﺐ ﭘﯿﭽﯿﺪه و ﻓﺮﯾﺒﻨﺪه اﺳﺖ و ﺗﻨﻬﺎ اﻓﺮاد ﺣﺮﻓﻪ اى ﻣﻰ ﺗﻮاﻧﻨﺪ ﻧﺤﻮه ﺑﺎزى آﻧﻬﺎ را ﺗﺤﻠﯿﻞ ﮐﻨﻨﺪ، ﺑﺎﯾﺪ ﺗﻮﺟﻪ داﺷﺖ، ﺳﻬﻤﻰ ﮐﻪ ﺑﺎزﯾﮕﺮ ﻗﻮى دارد ﯾﺎ ﺣﻘﻮﻗﻰ ﻫﺎى آن در اﺻﻄﻼح اذﯾﺖ ﻣﻰ ﮐﻨﺪ! را ﺑﺎﯾﺪ ﺑﻪ ﻓﺎل ﻧﯿﮏ ﮔﺮﻓﺖ، ﭼﺮاﮐﻪ ﺑﺴﯿﺎرى از ﻣﻨﻔﻰ ﻫﺎ ﯾﺎ ﺟﻤﻊ ﮐﺮدن ﺻﻒ ﻫﺎى ﻓﺮوش، ﺑﯿﺎﻧﮕﺮ آن اﺳﺖ ﮐﻪ در ﺳﻬﻢ ﻗﺮار اﺳﺖ اﺗﻔﺎﻗﺎت ﺧﺎرق اﻟﻌﺎده ﺑﯿﻔﺘﺪ ﮐﻪ ﺷﻤﺎ از آن ﺑﻰ ﺧﺒﺮ ﻫﺴﺘﯿﺪ، درواﻗﻊ ﻫﺮ ﭼﻘﺪر ﯾﮏ ﺗﻮپ رو ﻣﺤﮑﻢ ﺗﺮ ﺑﻪ زﻣﯿﻦ ﺑﺰﻧﯿﺪ، اﻧﺮژى ﺑﯿﺸﺘﺮى ﺑﺮاى اوج ﮔﺮﻓﺘﻦ ﺑﻪ آن ﻣﻰ دﻫﯿﺪ! ﭘﺲ از رﯾﺰش ﻫﺎ، اﺻﻼح ﺧﻮردن ﻫﺎ، رﻓﺘﺎر ﺣﻘﻮﻗﻰ ﻫﺎ ﻧﺒﺎﯾﺪ ﺗﺮﺳﯿﺪ. و ﻧﮑﺘﻪ آﺧﺮ اﯾﻨﮑﻪ، ﺑﺰرﮔﺘﺮﯾﻦ اﺷﺘﺒﺎه در ﺑﺎزار ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ، ﻣﻘﺎﯾﺴﻪ ﺳﻬﻢ ﺧﻮد ﺑﺎ ﺳﻬﺎم ﻫﺎى دﯾﮕﺮ اﺳﺖ، ﻣﺨﺮب ﺗﺮﯾﻦ ﺣﺲ در ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ اﯾﻦ اﺳﺖ ﮐﻪ اﻓﺮاد درﮔﯿﺮ ﻣﻘﺎﯾﺴﻪ ﺳﻬﻢ ﺧﻮد ﺑﺎ ﺳﺎﯾﺮ ﺳﻬﺎم ﻫﺎ ﺷﻮﻧﺪ، ﺷــﺎﯾﺪ در روزﻫﺎﯾﻰ ﮐﻪ ﻫﻤﻪ ﺳﻮد ﻣﻰ ﮐﻨﻨﺪ و ﺷﻤﺎ درﺟﺎ ﻣﻰ زﻧﯿﺪ ﺳﻬﺎم ﺷﻤﺎ ﻣﺎﻧﻨﺪ ﯾﮏ ﻓﻨﺮ درﺣﺎل ﺟﻤﻊ ﺷﺪن اﺳﺖ و ﻫﺮ ﻟﺤﻈﻪ در ﻣﻌﺮض رﻫﺎ ﺷﺪن و رﺷﺪ ﺷﺎرﭘﻰ اﺳﺖ وﻟﻰ ﺑﻪ دﻟﯿﻞ رﻓﺘﺎر ﻫﯿﺠﺎﻧﻰ و ﻧﺪاﺷﺘﻦ ﻋﻠﻢ ﺑﻮرس، اﯾﻦ ﺳﻬﻢ را ﻣﻰ ﻓﺮوﺷﯿﺪ و ﺧﻮد را از ﺳﻮدﻫﺎى آﯾﻨﺪه آن ﻣﺤﺮوم ﻣﻰ ﮐﻨﯿﺪ!

فایل صفحه اول روزنامه: دانلود
فایل صفحه مقاله: دانلود